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沪指跌破3000点 未来市场将向何处

南国特区七星彩票论坛 www.2vdt.com.cn   6月19日,近期走势本已低迷的A股市场,在失守3000点关口后,市场信心下降,并由此出现两市千股跌停的局面。

  市场大可不必过于悲观,一则我国经济内生动能增强,中周期仍然处于上升阶段,经济韧性不可低估;二则我国去杠杆带动的金融周期回落属于主动可控式的,虽在一定程度上对经济有压力,但在“稳中求进”工作总基调下,失控的可能性不高。

  端午假期后的首个交易日,A股市场大幅下跌。

  6月19日,受中美贸易争端等利空影响,沪深两市跳空低开。上证指数开盘即跌破3000点关口,除个别农业股逆势上涨外,两市多数个股大幅跳水。午后沪深两市进一步走低,再次上演千股跌停。上证指数一度跳水近5%,并跌穿2900点关口,创自2016年6月以来的近两年新低;深成指跌幅超过5%;创业板指数一度大跌超过6%,创三年半以来新低。

  截至19日收盘,上证指数报收2907.82点,下跌114.08点,跌幅3.78%;深成指报收9414.76点,下跌528.37点,跌幅5.31%;创业板指报收1547.15,下跌94.51点,跌幅5.76%。从盘面看,计算机、通信等科技类股领跌,农业、银行、“中”字头等板块跌幅较小。

  市场机构表示,中美贸易谈判陷入僵局,首单CDR发行推迟以及市场对资金面的担忧等,成为导致股市下跌诱因。分析称,当前市场投资者风险偏好已经降至较为“极端”的水平,估值也降低至历史区间低位,短线仍有可能进一步下挫。但考虑到政策潜在的灵活性及新经济的韧性,下半年有改善的空间,随着情绪改善,市场估值也有恢复可能,A股市场下半年有望先抑后扬。

  贸易摩擦再成“诱因”

  中美贸易摩擦的一波三折,注定成为今年影响金融市场最大的不确定性。

  近日,波澜再起,中美经贸谈判陷入僵局。6月15日,美国白宫宣布对从中国进口的、含重要工业技术的500亿美元商品征收25%的关税。6月16日,国务院关税税则委员会决定对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征25%的关税。此后,美国东部时间6月18日,美国总统特朗普通过白宫声明称,已经指示美国贸易代表(USTR)办公室出台清单,考虑对额外2000亿美元的中国商品加征10%的关税。

  对于美国白宫18日的声明,中国商务部新闻发言人表示,这种极限施压和讹诈的做法,背离双方多次磋商共识,也令国际社会十分失望。如果美方失去理性、出台清单,中方将不得不采取数量型和质量型相结合的综合措施,做出强有力反制。

  毫无疑问,上述种种迹象显示,此前5月份中美贸易谈判曾出现的转机再度存在较大的不确定性,市场恐慌情绪再度上升。受到中美贸易摩擦再度加剧影响,国内商品期货在6月19日早盘大挫,黑色系全线重挫,铁矿石暴跌近5%。

  在此背景下,近期走势本已低迷的A股市场,在失守3000点关口后,市场信心下降,防线迅速崩溃,并由此出现两市千股跌停的局面。

  与此同时,颇受各方期待的首单CDR发行延后,也引起市场关注。证监会在官方声明中表示,小米集团经慎重研究,决定分步实施港股和中国存托凭证上市计划,先发行港股,然后择机在境内发行中国存托凭证,为此向证监会申请推迟发审会时间。

  此外,资金面也是影响市场走势的重要因素。前??椿鸨硎?,近期市场调整主要的原因应该是和资金面紧张有关。该研究称,最近上市的几只“独角兽”,上市之后吸引了大量的资金参与炒作,分流了其他板块的资金。另一方面,今年整体的金融环境是去杠杆,在去杠杆的背景之下,各个市场体系的资金面都难言宽松。

  3000点失守将向何处

  此前,市场各方多将上证指数3000点视为市场的防线,也有不少机构称之为“3000点保卫战”。随着3000点失守,未来市场又将会走向何处?

  对此,市场各方既有悲观预测,也有相对积极判断。

  华林证券策略研究认为,目前沪深两市平均估值(市盈率和市净率)仍距离2013年熊市底部有一定的距离,预计市盈率和市净率仍有15%~17%的调整空间,即上证指数跌至2600点出现历史低点的概率较大。

  不过,国泰君安相关研究表示,当前市场对经济存在悲观情绪,担心内部经济去杠杆、外部贸易?;ぶ饕逄返淖酆嫌跋?。但市场大可不必过于悲观,一则我国经济内生动能增强,中周期仍然处于上升阶段,经济韧性不可低估;二则我国去杠杆带动的金融周期回落属于主动可控式的,虽在一定程度上对经济有压力,但在“稳中求进”工作总基调下,失控的可能性不高。

  天风证券策略分析师徐彪认为,需要等待的是政策层面出现一定转机的信号,在此之前,市场将处于底部振荡的格局之中。徐彪表示,当前任何交易可能都是痛苦的,比如债务违约引发的流动性风险向金融市场的扩散、银行理财缩减规模带来的资产端赎回等,都会掣肘A股的微观流动性。而贸易摩擦对市场整体的影响,需要投资者慢慢适应和“放下”。贸易摩擦对于市场局部的影响究竟有多大,还需要等待确定性的关税清单和贸易措施,目前都尚处于不确定阶段。

  A股未来机会在哪里

  实际上,尽管市场存在一定恐慌情绪,但从中国经济交出的5月份“成绩单”看,当前我国国民经济继续保持总体平稳、稳中向好发展态势,新旧动能加快转换,这都为资本市场稳健运行提供了坚实的宏观支撑。

  国泰君安研究表示,未来几年我国经济全要素生产率将持续改善。按照十三五规划,我国研发支出占GDP比重要在2020年达到2.5%,而当前只有2.1%。随着落实十三五规划的要求,以及各地积极开展产业引导基金的投入,我国新兴行业未来3年势必仍然保持高速发展,并将最终主导整个经济。

  此外,值得注意的是,自6月1日我国A股纳入MSCI以来,流入的外资持续增多。根据统计,近两个月外资流入A股市场超过1200亿元,5月份就流入了500多亿元,创月度流入量新高。

  对此,前??椿鸲伦芫硌畹铝硎?,在目前大盘跌到3000点的情况下,外资其实是在加速流入A股市场。市场加速探底的同时,一些优质个股有望逐渐企稳回升。在调整中,消费白马股表现相对强劲。因此,投资者现阶段的操作,一是要控制仓位,二是持有消费白马股等防御性板块,来应对市场波动。

  国盛证券研究表示,投资者不必过度担心盈利估值“双杀”局面的出现,相反,随着6月下旬风险事件的逐步释放,7月市场情绪或有所提振,后市乐观可期。行业配置上,一方面,建议重点关注估值与仓位双低的金融和周期板块;另一方面,建议关注未来小米上市对新经济板块的带动。

责任编辑:韩胜杰
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