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“稳金融” 如何稳?

南国特区七星彩票论坛 www.2vdt.com.cn   继将“防风险”提升到三大攻坚战的地位之后,2018年7月召开的中央政治局会议又提出了包括“稳金融”在内的“六个稳”。同时,会议对经济运行的表述也由此前多次提到的“稳中向好”改为“稳中有变”,同时强调做好“六稳”,其中,“稳金融”处于重要位置。

  2018年年底召开的中央经济工作会议再次重申了“六稳”的重要性?;嵋樘岢?,要进一步稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期,提振市场信心。

  “‘稳金融’被放在‘六稳’的第二位,足见其重要性。从根本上说,金融是经济发展的血液,金融稳定对于经济平稳运行、社会和谐发展和拉动就业都具有重要促进作用,这也是中央反复强调‘稳金融’重要性的基本背景?!?江山控股研究院联席院长、首席经济学家李建军就此表示。

2018年9月26日,国家融资担?;鹩邢拊鹑喂驹诒本┱浇遗?,并举行了首批合作业务集中签约仪式。

  保持政策连续性和稳定性

  采访中,业内专家分别从不同角度解读了对“稳金融”的理解。

  在李建军看来,“稳金融”主要包含两方面内容:一是要保持政策的连续性和稳定性,即政策层面要给市场稳定的预期,避免因政策大起大落给市场和实体经济带来影响和不确定性;二是要继续发挥政策的灵活性和前瞻性,增强宏观调控的精准度和逆周期调节的力度,确保金融市场本身运行平稳有效。

  中国人民大学重阳金融研究院副院长董希淼此前撰文表示,“稳金融”可分为两个层面,即稳住金融对实体经济的支持以及稳住金融本身。

  从稳住金融对实体经济的支持力度来看,近半年来,相关部门已连续出台多项政策措施,政策的出发点和着力点都旨在降低融资成本、引导金融机构进一步输血实体经济。从总量政策来看,2018年以来,央行已多次降准,并用部分降准资金来置换已经到期的中期借贷便利(MLF),以此来优化流动性结构,增加银行体系资金的稳定性,引导货币信贷和社会融资规模合理增长。

  1月2日,新年伊始,央行即宣布,自2019年起,将普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准由“单户授信小于500万元”调整为“单户授信小于1000万元”。4日,央行又宣布下调金融机构存款准备金率1个百分点。这些举旨,均在扩大普惠金融定向降准优惠政策的覆盖面,引导金融机构更好地满足小微企业的贷款需求,加大对实体经济支持力度。

  与此同时,金融监管部门也重视进一步畅通货币政策传导机制,以真正化解企业融资难、融资贵的问题。金融委在2018年8月召开的第二次会议强调,在把握好货币总闸门的前提下,要在信贷考核和内部激励上下更大功夫,增强金融机构服务实体经济特别是小微企业的内生动力。

  有专家预计,未来监管部门还可能调整部分监管指标,如进一步提高小微企业不良容忍度、优化风险资本占用等,以引导优化资金流向。

  防范和化解金融风险

  采访中,多位专家指出,金融业自身的稳健发展,也是“稳金融”的重要含义之一。这一方面是加强预期管理,稳住股市、汇市和债市等金融市场以及金融体系;另一方面是积极化解金融业运行中的潜在风险,实现其稳健发展。

  最近几个月,管理层多措并举,积极稳定市场预期。如2018年8月3日,央行将远期售汇业务的外汇风险准备金率由0调整为20%,以抑制投机性购汇需求。8月24日,外汇市场自律机制秘书处也发布公告称,人民币对美元中间价报价行重启“逆周期因子”,以适度对冲贬值方向的顺周期情绪。9月20日,人民银行和香港特别行政区金融管理局签署了《关于使用债务工具中央结算系统发行中国人民银行票据的合作备忘录》,旨在便利中国人民银行在香港发行央行票据。央行货币政策委员会委员、清华大学金融与发展研究中心主任马骏也表示,今后人民银行可通过发行央票来调节离岸人民币流动性,稳定市场预期,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

  与此同时,有效遏制与化解金融体系发展的不合理之处和存在的潜在系统性风险,也是“稳金融”的重要内容之一。

  《中国金融稳定报告(2018)》显示,2017年以来的一系列措施收到了显著成效,宏观杠杆率过快上升势头得到遏制,金融风险总体收敛,金融乱象得到初步治理,资管业务逐步回归代客理财本源,债券市场刚性兑付有序打破,市场约束显著增强,金融机构合规意识、投资者风险意识显著提升。总体看,我国经济金融风险可控,不会发生金融系统性风险。

  “应该说,近两年管理层在防范和化解金融风险上着力甚多,目前也取得了显著成效,为稳金融奠定了坚实基础。2019年,应在坚持严监管、去杠杆、防风险方向不变的情况下,进一步提升金融对实体经济服务效能,保持债市、股市、汇市基本稳定,稳住投资者信心,稳住市场预期,为应对内外部挑战创造更加良好的金融环境?!崩罱ň硎?。

  对于如何防范化解风险、稳住金融市场和金融体系的问题,董希淼则认为,金融市场具有脆弱性、敏感性和外部性。近期国内金融市场波动加剧,稳住股市、汇市和债市等金融市场以及金融体系至关重要。

  他具体指出,汇市受美元指数走强和贸易摩擦等因素影响,人民币汇率波动加剧。应做好政策预案,降低美国持续加息、贸易摩擦升级、新兴市场国家波动带来的影响,管好跨境资本流动,引导人民币汇率保持基本稳定。要针对股权质押等重点问题采取针对性措施,持续引入长期稳定资金,防范和化解市场风险,逐步恢复市场信心,恢复融资功能;要在加快国际化步伐的同时,深化市场化取向的改革,加强基础性制度建设,大力优化发展环境,从根本上推动股市、债市长远健康发展。

  进一步发挥政策合力

  “习近平总书记指出,金融活,经济活;金融稳,经济稳。稳金融是稳经济的重点,稳金融的目的是为了更好地服务实体经济?!倍m当硎?,2019年要实现“稳金融”目标,既要保持宏观政策稳定,坚持不搞“大水漫灌”式强刺激,又要根据形势变化相机预调微调、定向调控。

  当然,“稳金融”不仅仅是某一项政策或某一个金融市场的事情,还需形成政策合力,发挥货币信贷政策、财政政策和监管政策多方效用,解决货币传导机制不畅问题,引导金融机构加大对实体经济的支持力度。

  李建军表示,要实现“稳金融”,在货币和信贷政策继续做好“加法”的同时,财政和税收政策也要做好“减法”。特别是,要尽快将“减税降费”等改革措施真正落到实处,减轻企业和个人负担,激发市场主体活力。同时,财政政策应更加积极,如加快地方债发行,加大基建投资力度,与金融政策、产业政策形成合力,为“稳投资”托底。

  “此外,要进一步完善监管政策。监管政策主要是对于金融机构的金融政策,是具有指导性的重要政策,比如说,如果希望货币政策能够通过银行等渠道迅速传导到企业层,就需要有宏观监管加以指导,从而给予银行一定的激励和压力来促进其对资金的运用,促进经济发展。这些都需要管理层进一步优化监管措施和手段?!崩罱ň?。

责任编辑:董方冉
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