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中金公司报告:外资将对本地股市产生全方位影响

南国特区七星彩票论坛 www.2vdt.com.cn   外资流入A股越来越受到各方重视。

  年初至今,沪深港通累计净流入A股达1120亿元,流入速率为2014年底沪港通开通以来最快。2月28日,MSCI将公布其关于提高A股纳入因子的咨询结果。

  对此,中金公司发布报告表示,三项重要提议能否通过是影响近期海外资金流入节奏的关键变量,如果提议通过,估算未来一到一年半增量资金规模约660亿美元。放在更广更长的背景下看,外资流入A股本身值得机构投资者重视。

  中国是全球第二大经济体,GDP占比约15%。中国股市是全球第二大股票市场,市值占比约13%。但中国股市在MSCI全球市场指数中的权重不到4%,其中A股占比仅为0.1%,且海外机构对中国股市仍处在低配状态。

  中金公司报告认为,外资持续流入中国是针对外资配置中国规模与中国经济和市场规模不相匹配这一现状的系统性修正。这一修正在近年中国资本市场开放程度提高后而有所加快,但还有很长的路要走。中金估算未来十年外资平均每年净流入A股的规模在2000-4000亿元左右,届时外资持股占A股自由流通市值的比例可能达到20%,成为A股最大单一持股机构。

  对于近期支持外资流入加快的原因,中金公司报告认为,市场对美国增长的担忧逐渐消退、全球主要央行货币政策边际放松、中美贸易谈判呈现积极迹象、新兴市?。ㄌ乇鹗侵泄┕乐荡υ诶返臀磺一共治徽迤偷纫蛩厥翘嵴袢蚍缦掌?,驱动资金整体流向新兴市场,重点流向新兴市场中盈利与估值匹配度较好的中国股市的周期性原因。

  外资将如何改变A股?中金公司报告称,对比韩国和中国台湾市场对外开放的历程,我们发现外资投资本地市场的行为及其对本地市场的影响具有一定的共性。外资普遍偏好大市值、低估值、高盈利的质优龙头。如三星电子、台积电都是在韩国和中国台湾市场被外资集中持股的经典案例。

  报告认为,随着外资持股占比上升,成交占比上升,外资将对本地市场产生全方位的影响,包括选股思路偏基本面、市场换手率下降、小盘绩差股边缘化、估值国际化、本地市场流动性与全球市场流动性联系更加紧密,等等。随着外资流入A股,这些变化在A股市场也已经初露端倪。

  本周四,MSCI将公布其关于提高A股纳入因子的咨询结果。对此,中金报告称,如果MSCI宣布通过三项重要提议,估算 MSCI新兴市场指数中A股的权重在2019年6月/2019年9月/2020年6月将从当前的0.7%提升至1.8%/2.9%/3.4%,累计的增量资金规模分别为324/655/823亿美元。此外,富时罗素确定在今年分三步纳入A股。中金估算三步纳入将累计为A股带来的增量资金约100亿美元。

责任编辑:吴粤
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